智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，维持中国人寿(02628)H股“增持”评级及38.8港元目标价。公司第三季度业绩大致符合该行及市场预期，新业务价值继续跑赢同业，管理层预计2027年新业务价值将进一步增长。

该行指出，中国人寿第三季度净亏损450亿元人民币，大致符合预期，且优于该行此前估计的亏损520亿元人民币。2026年首九个月基础盈利同比增长15.8%至940亿元人民币，可作为每股派息的另一参考。尽管面临市场逆风，每股账面价值按季仅下降1.8%，首九个月则增长9.5%。总投资收益率为3.23%，公司继续将投资转向高息股。

新业务方面，中国人寿首九个月新业务价值同比增长13.1%，为同业中最强。尽管第三季度增长放缓，仍可能跑赢大部分同业。核心偿付能力充足率维持稳健，为156.3%，按季下降0.5个百分点。该行估计，即使股市下跌10%，偿付能力充足率亦仅会下降约2个百分点。

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